เราอยู่จุดไหนของรอบ Photonics Cycle
Education Saturday! 📓 (เสาร์แห่งการเรียนรู้)
$AAOI, $LITE, $POET, $COHR, $GLW
เพิ่งเริ่มสนใจหุ้นกลุ่ม Photonics (ทัศนศาสตร์อิเล็กทรอนิกส์) แล้วสงสัยไหมว่าทำไมราคาถึงพุ่งแรงแบบ "Parabolic" (พุ่งเป็นเส้นโค้งแนวตั้ง)? เรามาแยกย่อยให้ฟังกันครับ!
สรุปจาก https://x.com/i/status/2027919248715354157
Photonics คืออะไร?
อธิบายง่ายๆ คือการใช้ "แสง" ในการส่งข้อมูลแทนการใช้ "ไฟฟ้า"
ทำไมต้องใช้แสง? (ปัญหาของทองแดง)
ภายใน Data Center สำหรับ AI ในปัจจุบัน การเชื่อมต่อระหว่าง GPU ส่วนใหญ่ยังใช้สายทองแดงอยู่ ซึ่งมันมีข้อจำกัด:
ระยะทาง: ใช้ได้แค่ระยะใกล้ๆ
ความร้อน: เมื่อชิปนับแสนตัวคุยกันพร้อมกัน ทองแดงจะสร้างความร้อนสูงมาก
สัญญาณ: สัญญาณจะดรอปเมื่อส่งไกลขึ้น และไม่สามารถรองรับแบนด์วิดท์มหาศาลที่ AI ต้องการได้
ทางออกคือการแปลงสัญญาณ
โซลูชันคือการแปลงสัญญาณไฟฟ้าให้เป็น "พัลส์แสง" (Pulses of light) ส่งผ่านสายไฟเบอร์หรือท่อนำคลื่นแสง (Optical waveguides) ด้วยความเร็วสูง แล้วค่อยแปลงกลับเป็นไฟฟ้าที่ปลายทาง
อุปกรณ์หลัก: เลเซอร์ (Lasers), ตัวปรับสัญญาณ (Modulators) และตัวตรวจจับ (Detectors) ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์หลักของบริษัทกลุ่ม Photonics เหล่านี้นี่เอง
ทำไมถึงสำคัญตอนนี้?
ยักษ์ใหญ่ (Hyperscalers) อย่าง Microsoft, Google, Amazon และ Meta กำลังทุ่มเงินหลายแสนล้านดอลลาร์เพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI
การอัปเกรดความเร็ว: ทุกๆ รอบการอัปเกรด (จาก 400G ไป 800G จนถึง 1.6T) จะทำให้ความต้องการชิ้นส่วน Optical เพิ่มขึ้นมหาศาล
Demand > Supply: ยอดจองสินค้าล้นมือจนผลิตไม่ทัน เพราะการผลิต Photonics นั้น "ยากมาก" (ควบคุมคุณภาพยาก, คอขวดอยู่ที่การประกอบและทดสอบ, และการขยายโรงงานใช้เวลาหลายปี)
จุดสำคัญ: เมื่อความต้องการพุ่งแต่ของขาดแคลน บริษัทที่สามารถส่งสินค้าได้จะมีรายได้กระโดด และกำไรจะโตเร็วกว่ารายได้หลายเท่าเพราะต้นทุนคงที่ถูกหารด้วยจำนวนยูนิตที่มากขึ้น
เราอยู่จุดไหนของรอบ (Cycle) นี้?
ความเห็นส่วนตัว: น่าจะอยู่ช่วง "ต้นถึงกลางเกม" (Early-mid innings)
ไม่ได้หมายความว่าหุ้นทุกตัวจะขึ้นไปอีกหลายร้อยเปอร์เซ็นต์
แต่ยังมีโอกาสทำกำไรมหาศาลหากเจอตัวที่ราคายังไม่สะท้อนมูลค่าที่แท้จริง (เช่น $AAOI)
อนาคต: การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง
การสร้าง Data Center รอบถัดไปจะใหญ่กว่าเดิมด้วย 2 เทคโนโลยีใหม่:
1️⃣ CPO (Co-packaged optics): แทนที่โมดูลแสงจะอยู่ขอบสวิตช์ มันจะถูกรวมเข้าไป "บนแพ็คเกจชิป" เลย ช่วยลดการใช้พลังงานและความหน่วง (Latency) ได้มหาศาล
2️⃣ OCS (Optical circuit switching): การใช้แสงแทนระบบสลับสัญญาณไฟฟ้าทั้งหมด
เทคโนโลยีเหล่านี้จะทำให้ Photonics เข้าไปอยู่ในทุกส่วนของ Data Center ซึ่งเรายังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของทศวรรษแห่งการออกแบบและผลิต
สิ่งที่ต้องจับตา:
การเปลี่ยนผ่านความเร็ว (Speed transitions)
การประกาศขยายกำลังการผลิต
Timeline ของการรับรองเทคโนโลยี CPO
สถาปัตยกรรมใหม่ๆ ที่ดึงเอาอุปกรณ์ Optical เข้าใกล้ตัวชิปมากขึ้น
หากสนใจกลุ่มนี้ ผมวิเคราะห์ผู้เล่นหลักๆ ไว้ใน
