IPO ใหม่สายอวกาศมาอีกแล้ว… แต่ควรซื้อไหม?
York Space Systems (YSS) เพิ่งเข้าเทรดในตลาดหุ้นนิวยอร์ก
ตั้งราคา IPO ที่ 34 ดอลลาร์ เปิดวันแรกพุ่งเกือบ 38 ดอลลาร์
แต่ปิดวันแรกต่ำกว่าราคา IPO และตอนนี้ยังต่ำกว่าจุดเสนอขาย
เรียกได้ว่าเป็น IPO ที่ “เปิดสวย แต่ยืนไม่อยู่”
York ทำธุรกิจอะไร?
บริษัทก่อตั้งปี 2012
- ทำ “ดาวเทียม” โดยเน้นงานด้านการทหาร
- มีคำสั่งซื้อจาก U.S. Space Force 136 ดวง
- ส่งขึ้นวงโคจรแล้ว 33 ดวง
- เคลมว่าผลิตได้มากกว่า 1,000 ดวงต่อปี
- รายได้เกือบทั้งหมดมาจากหน่วยงานรัฐบาลสหรัฐ
จุดแข็งคือ
ได้งานในโครงการป้องกันขีปนาวุธ (PWSA และ Golden Dome)
จุดเสี่ยงคือ
ถ้างบประมาณรัฐลด หรือโครงการถูกยกเลิก
รายได้อาจหายไปทันที
ตัวเลขการเงินเป็นอย่างไร?
- ปี 2025 คาดว่ารายได้ประมาณ 388 ล้านดอลลาร์
- แต่ขาดทุนมากกว่า 90 ล้านดอลลาร์
- หนี้รวมกว่า 415 ล้านดอลลาร์
- กระแสเงินสดติดลบ
- ยังเผาเงินต่อเนื่อง
ข้อดีคือ รายได้โตมากกว่า 50% ต่อปี
และเริ่มขาดทุนน้อยลง
แต่… ยังไม่มีกำไร
มูลค่าหุ้นแพงไหม?
ตอนนี้บริษัทมีมูลค่าราว 4.2 พันล้านดอลลาร์
เท่ากับประมาณ 11.6 เท่าของรายได้
สำหรับหุ้นที่ยังไม่กำไร
นักวิเคราะห์มองว่า “ยังแพง”
แล้วควรซื้อไหม?
มุมมองของผู้เขียนบทความคือ
ยังไม่รีบซื้อ
แม้ราคาจะต่ำกว่า IPO แล้ว
แต่ Valuation ยังสูง
และอาจมีโอกาสลงได้อีก
บทเรียนสำหรับนักลงทุน
IPO ไม่ได้แปลว่า “ของดีราคาพิเศษ”
บางครั้งมันคือการขายฝันในราคาสูง
ก่อนตัดสินใจถามตัวเองว่า:
- บริษัทกำไรหรือยัง?
- พึ่งพาลูกค้ารายเดียวมากเกินไปไหม?
- ราคาหุ้นสะท้อนความเสี่ยงแล้วหรือยัง?
การลงทุนที่ดี
ไม่ใช่การตื่นเต้นกับเรื่องใหม่
แต่คือการเข้าใจ “ความเสี่ยง”
ก่อนคิดถึง “ผลตอบแทน”
บางครั้ง การไม่ซื้อ
คือการรักษาทุนที่ดีที่สุด
เทียบ $YSS กับ $FJET หุ้นกลุ่ม Space ที่เพิ่ง IPO ในเวลาใกล้ ๆ กัน
🛰️ $YSS — York Space Systems
📍 เทรดบน NYSE
📅 เพิ่ง IPO ช่วงต้นปี 2026
💼 ทำธุรกิจ: ผลิต ดาวเทียมให้หน่วยงานรัฐบาลและกลาโหม ของสหรัฐ
📊 รายได้โตเร็ว แต่ยัง ขาดทุน
📈 Valuation สูงมากเมื่อเทียบรายได้ (ตัวอย่าง PS ratio ประมาณ 10–11x)
จุดเด่น
ผู้ผลิตดาวเทียมจริงจัง — รายได้จากสัญญารัฐบาลเยอะ
ได้ประโยชน์จากงบกลาโหมและโครงการอวกาศของสหรัฐ
มูลค่ากิจการใหญ่กว่า FJET อย่างชัดเจน
จุดเสี่ยง
ยังไม่มีกำไร
ราคาหุ้นหลัง IPO ดิ่งลง และมูลค่าสูงกว่ารายได้เยอะ → อาจลงต่อได้
➡️ สรุป: หุ้นอวกาศเชิงผลิตจริง เหมาะสำหรับมุมมองระยะยาว แต่ต้องรับความเสี่ยงจากการเติบโตและกำไรในอนาคต
✈️ $FJET — Starfighters Space
📍 เทรดบน NYSE American
📅 IPO ธ.ค. 2025
💼 ทำธุรกิจ: ฝูงเครื่องบิน F-104 ความเร็วสูง (Mach 2) ใช้สำหรับ
ทดลองความเร็วสูง
ฝึกนักบิน
รองรับระบบปล่อยดาวเทียมจากอากาศสูง
📉 ยัง ไม่มีรายได้จริง และขาดทุนต่อเนื่อง
จุดเด่น
ไอเดียธุรกิจโดดเด่น — ใช้เครื่องบินความเร็วสูงเป็นแพลตฟอร์มก่อนปล่อย payload
กระแสความสนใจใกล้ NASA และพันธมิตรในวงการ
จุดเสี่ยง
ขาดรายได้จริง 3 ปีติด และยังไม่กำไร
ราคาหุ้นแกว่งรุนแรงหลัง IPO (ขึ้นพุ่งแล้วตก) — เป็นหุ้น เก็งกำไรสูง มาก
รายย่อยเข้าออกแรงเพราะ hype มากกว่า fundamentals
➡️ สรุป: หุ้น speculative สายอวกาศ ที่เหมาะกับคนที่รับความเสี่ยงสูงและอยากเล่นหุ้น small-cap ที่มีความผันผวนมาก
