ทำไมงบ NVDA ถึงสำคัญกับหุ้นกลุ่ม Photonics?

ทำไมงบ NVDA ถึงสำคัญกับหุ้น Photonics?

สรุปจาก https://x.com/crux_capital_/status/2026868745654907347?s=20

NVIDIA เพิ่งรายงานงบ และสิ่งที่ผู้บริหารพูดชัดมากคือ

“Networking คือเสาหลักของโครงสร้าง AI”

นี่ไม่ใช่คำพูดเล่น ๆ

คำว่า cornerstone จาก CFO หมายถึง “องค์ประกอบรับน้ำหนักของระบบทั้งหมด”

ถ้า AI คือโรงงานผลิตทองคำ

Networking คือสายพานลำเลียง

Photonics คือสายไฟเบอร์และแสงที่ทำให้ข้อมูลวิ่งได้เร็วพอ

"Mini Course : เคล็ดลึกเทรดหุ้นอเมริกา สำหรับคนพอร์ตเล็ก ด้วยเส้นค่าเฉลี่ย"

มีจำหน่ายแล้วที่ https://www.mebmarket.com/index.php?action=BookDetails&data=YToyOntzOjc6InVzZXJfaWQiO3M6NzoiMTk5MjQzNSI7czo3OiJib29rX2lkIjtzOjY6IjQyNzYxNCI7fQ

1) Networking โต 3.5 เท่า YoY → โครงสร้างกำลังเร่งความเร็ว

ไตรมาสนี้ Networking ทำรายได้ $11B

ทั้งปีเกิน $31B

โตมากกว่า 10 เท่าจากปีที่ซื้อ Mellanox

นี่ไม่ใช่รอบสั้น ๆ

นี่คือการขยาย “โครงสร้างพื้นฐาน” ของโลก AI

ยิ่งคลัสเตอร์ใหญ่

Bandwidth ยิ่งพุ่งแบบทวีคูณ

ความต้องการ Optical interconnect จะโตเร็วกว่าตัว GPU เสียอีก

ผู้เล่นในชั้นนี้ เช่น

Lumentum ($LITE)

Coherent Corp. ($COHR)

Ciena ($CIEN)

Corning Inc. ($GLW)

Fabrinet ($FN)

Credo Technology Group ($CRDO)

Marvell Technology ($MRVL)

POET Technologies ($POET)

จำไว้ให้แม่น

Networking revenue ไม่ได้เท่ากับ optical revenue ตรง ๆ

แต่มันคือ “ตัวชี้วัดความร้อนแรงของระบบ”

2) Scale-up vs Scale-out — ตรงไหนคือเงินก้อนใหญ่?

CFO แยกชัด:

Scale-up

ภายใน rack เดียวกัน (NVLink)

ส่วนใหญ่ยังเป็น copper

Scale-out / Scale-across

ระหว่าง rack

ระหว่าง data center

ระหว่างไซต์

ตรงนี้คือ “อาณาจักรของ optics”

และทั้งสองฝั่งกำลังโต double digit sequentially

แปลว่าระบบทั้ง stack กำลังเร่งพร้อมกัน

นักลงทุน Photonics ต้องโฟกัสชั้น scale-out เป็นพิเศษ

เพราะมันกิน bandwidth หนักที่สุด

3) Gigascale AI factories = โลกกำลังเชื่อม data center ทั้งใบ

คำว่า “Gigascale AI factories” หมายถึง

data center หลายแห่งถูกรวมเป็น compute fabric เดียว

ตรงนี้ทำให้เกิดความต้องการ:

fiber infrastructure

high-speed transceivers

optical switching

coherent optics ระหว่างไซต์

ตัวอย่างเช่น

Corning Inc. เพิ่งประกาศดีลจัดหาใยแก้วนำแสง $6B กับ Meta Platforms

นี่คือเงินลงทุนระดับโครงสร้างประเทศ

ไม่ใช่แค่รอบสินค้า

"Mini Course : เคล็ดลึกเทรดหุ้นอเมริกา สำหรับคนพอร์ตเล็ก ด้วยเส้นค่าเฉลี่ย"

มีจำหน่ายแล้วที่ https://www.mebmarket.com/index.php?action=BookDetails&data=YToyOntzOjc6InVzZXJfaWQiO3M6NzoiMTk5MjQzNSI7czo3OiJib29rX2lkIjtzOjY6IjQyNzYxNCI7fQ

4) ประโยคที่สำคัญที่สุด: “Every data center is power constrained.”

นี่คือจุดที่ทำให้ CPO (Co-Packaged Optics) มีเหตุผลเชิงเศรษฐศาสตร์

NVIDIA ระบุว่า CPO ให้:

ประหยัดพลังงานระดับระบบ 3.5x

ลดพลังงานต่อพอร์ต 5x

เมื่อผู้บริหารบอกว่า

“ลูกค้าตัดสินใจด้วย performance per watt”

ทิศทางระยะยาวจึงชัดเจนมาก

CPO ไม่ใช่ optional

มันคือคำตอบของข้อจำกัดพลังงาน

เคล็ดลึกเทรดหุ้น True Market Leader

มีจำหน่ายแล้วที่ https://www.mebmarket.com/index.php?action=BookDetails&data=YToyOntzOjc6InVzZXJfaWQiO3M6NzoiMTk5MjQzNSI7czo3OiJib29rX2lkIjtpOjM2MTk3ODt9

5) Vera Rubin เริ่มส่ง sample แล้ว → Supply chain ต้องพร้อม

แพลตฟอร์ม Vera Rubin จะรวม Spectrum-X Ethernet Photonics (CPO switch)

เมื่อ sample เริ่มส่ง

ซัพพลายเชนต้องเร่งตั้งไลน์ผลิตก่อน H2

นี่คือช่วง “positioning phase”

ก่อนรายได้จริงจะเร่ง

เคล็ดลึก Let’s profit run: ทนรวยอย่างไร? ถือสั้น-ยาวแค่ไหน? ให้ได้กำไรคุ้มที่สุด

มีจำหน่ายที่ https://www.mebmarket.com/index.php?action=BookDetails&data=YToyOntzOjc6InVzZXJfaWQiO3M6NzoiMTk5MjQzNSI7czo3OiJib29rX2lkIjtpOjM2NDk4MTt9

มุมมองเชิงกลยุทธ์สำหรับนักเทรด

1️⃣ อย่าคิดว่า Photonics = short-term trade เท่านั้น

โครงสร้างรายได้ Networking โต 10 เท่าใน 5 ปี

นี่คือ secular trend

2️⃣ เข้าใจ layer ของ stack

GPU = Compute

Networking silicon = การควบคุม

Optical interconnect = เลือดที่ไหลในระบบ

เงินจะไหลตามคอขวด

3️⃣ Power constraint คือ thesis ระยะยาว

ใครแก้ pain point พลังงานได้

มีโอกาสชนะ

4️⃣ แยก “story” ออกจาก “valuation”

เรื่องราวแข็งแรง ≠ หุ้นจะขึ้นตลอดเวลา

จังหวะเข้าออกสำคัญเสมอ