York Space Systems ($YSS) หลัง IPO: โอกาสโตจากงบกลาโหมสหรัฐ แต่ต้องระวังความเสี่ยง
หุ้น $YSS ถูกพูดถึงในฐานะ “ม้ามืด” ด้านดาวเทียมความมั่นคง หลังเข้า IPO ต้นปี 2026 โดยมีความเกี่ยวข้องกับ Space Development Agency (SDA) ซึ่งเพิ่งได้งบเพิ่มสำหรับโครงการ Transport Layer
✅ เหตุผลฝั่งบวก (Bull Case)
1) สัญญาณความเชื่อมั่นจากสถาบัน
BlackRock ซื้อหุ้นกว่า 7 แสนหุ้นหลัง IPO
ผู้บริหารและบอร์ดเข้าซื้อ ไม่มีรายงานขาย
→ สะท้อนความมั่นใจในมูลค่าปัจจุบัน
2) งบ SDA หนุนโดยตรง
กฎหมายงบประมาณปี 2026 คืนงบ $500M ให้โครงการ Tranche 3
York เคยส่งมอบ 21 ดาวเทียมใน Tranche 1
มีสัญญา USSF มูลค่า $237M และอัตราชนะประมูลสูง
→ ถ้าได้งานเพิ่ม รายได้ปี 2026 อาจแตะ $300M+
3) ผู้นำมีวิสัยทัศน์
CEO เน้นควบคุมซัพพลายเชนเอง ลดต้นทุน (อ้างว่าถูกกว่าคู่แข่งครึ่งหนึ่ง)
โฟกัสการผลิตจำนวนมาก รองรับเครือข่ายดาวเทียมขนาดใหญ่
4) ความได้เปรียบจาก Vertical Integration
ควบคุมตั้งแต่การออกแบบ ผลิต ทดสอบ ถึงภาคพื้นดิน
ลดดีเลย์ ลดต้นทุน
→ เหมาะกับยุค “proliferated constellation” ที่ต้องส่งขึ้นจำนวนมาก
5) มูลค่าและอัพไซด์
มาร์เก็ตแคปราว $3.4B
ต่ำกว่าราคา IPO เดิม
เป้านักวิเคราะห์บางราย ~$44 (มีอัพไซด์ถ้างานไหลเข้า)
⚠️ ความเสี่ยงที่ต้องจับตา
1) เงินสดจำกัด
เงินสดราว $105M (~3% ของมาร์เก็ตแคป)
ธุรกิจเผาเงินสูง อาจต้องเพิ่มทุน → Dilution
2) พึ่งพา SDA สูง (~95%)
ถ้านโยบายเปลี่ยน หรือเสียสัญญา กระทบหนัก
โครงการรัฐมีความเสี่ยงเลื่อนกำหนด
3) หุ้นกลุ่มอวกาศผันผวนสูง
คู่แข่งรายใหญ่เช่น Lockheed, Northrop
กำไรยังติดลบเล็กน้อย
หลัง IPO ราคาลงมา ~30%
มุมมองสำหรับนักลงทุน
เป็นหุ้นเติบโตสูงในธีม Defense Space
เหมาะกับพอร์ตที่รับความผันผวนได้
ควรแบ่งไม้เข้าซื้อ และติดตามงบ Q1 + ผลประกาศสัญญา Tranche 3 อย่างใกล้ชิด
อย่าลืมบริหารความเสี่ยง เพราะหุ้นลักษณะนี้แกว่ง 20–30% ได้ไม่ยาก
บทสรุป
$YSS มี “เรื่องราวการเติบโต” ชัดเจน จากแรงหนุนงบกลาโหมและความได้เปรียบด้านการผลิตเองครบวงจร
แต่ก็เป็นเกมของ “การรันแผนให้สำเร็จ” และ “สภาพคล่องเงินสด”
ถ้าคุณมองหาโอกาสในธีมอวกาศเชิงป้องกันประเทศ นี่อาจเป็นตัวที่น่าสนใจ
แต่ถ้าคุณรับแรงเหวี่ยงไม่ได้ อาจต้องรอความชัดเจนของรายได้ก่อนตัดสินใจ
ทำการบ้านให้ลึก วางแผนเงินให้ดี แล้วค่อยตัดสินใจอย่างมีวินัย
