$AMD: ภาพรวมผลประกอบการ Q4 2025 และการคาดการณ์ Q1 2026
รายได้ทุบสถิติ: AMD รายงานรายได้ Q4/2025 ที่ 1.03 หมื่นล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้น (Non-GAAP EPS) ที่ 1.53 ดอลลาร์
ปัจจัยหนุนพิเศษ: ผลลัพธ์ที่ออกมาดีเกินคาดส่วนหนึ่งมาจากรายการพิเศษ คือการขาย GPU ให้จีนแบบครั้งเดียวมูลค่า 390 ล้านดอลลาร์ (ซึ่งไม่ได้อยู่ในประมาณการก่อนหน้า) และการบันทึกคืนสำรองสินค้าคงคลังอีก 306 ล้านดอลลาร์
เป้าหมาย Q1 2026: คาดการณ์รายได้ที่ประมาณ 9.8 พันล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไรขั้นต้น (Non-GAAP Gross Margin) ที่ 55% (รวมยอดขาย MI308 ในจีนอีก 100 ล้านดอลลาร์)
มุมมองปี 2026: ตั้งเป้ารายได้กลุ่ม Data Center เติบโตกว่า 60% โดยมีหัวใจหลักคือการบุกตลาดของ MI450 และแพลตฟอร์ม Helios ในช่วงครึ่งปีหลัง
ปฏิกิริยาตลาด: แม้ตัวเลขจะออกมาดี แต่ราคาหุ้นร่วงลงประมาณ 6% ในช่วง After-hours เนื่องจากนักลงทุนกังวลเรื่อง "คุณภาพ" ของกำไร (Quality of the beat) ที่มาจากรายการพิเศษมากกว่าการดำเนินงานปกติ
สรุปรายละเอียดรายเซกเมนต์และความเสี่ยง
Data Center: รายได้พุ่ง +39% YoY ทำสถิติใหม่ทั้ง EPYC และ Instinct; มั่นใจเป้าหมายรายได้ AI ระดับ "หลายหมื่นล้านดอลลาร์" ภายในปี 2027
Client (PC): รายได้ Ryzen ทำสถิติสูงสุดใหม่จากการรุกตลาดองค์กร แม้คาดว่าตลาด PC โดยรวมในปี 2026 จะหดตัวลงเล็กน้อย
Gaming: คาดว่ารายได้กลุ่ม Semi-custom (ชิปคอนโซล) จะ ลดลงอย่างหนักระดับเลขสองหลัก ในปี 2026 เนื่องจากวงจรชีวิตของคอนโซลปัจจุบันเริ่มอิ่มตัว
Embedded: เริ่มทรงตัวและกลับมาเติบโตอีกครั้ง พร้อมยอดการชนะประมูลงานออกแบบ (Design Wins) ที่ทำสถิติใหม่
ความเสี่ยงหลัก: การควบคุมการส่งออกไปยังจีน, วงจรขาลงของตลาดคอนโซล, การผลิตและส่งมอบ AI GPU รุ่นใหม่ (MI450/Helios) และความผันผวนของอัตรากำไร
มุมมองวิเคราะห์: แม้ไตรมาสนี้จะดูแข็งแกร่งจากการเติบโตของ CPU และ GPU ใน Data Center แต่ความกังวลหลักของตลาดอยู่ที่ความสามารถในการผลิตและส่งมอบชิป AI รุ่นใหม่ให้ทันตามแผน ท่ามกลางอุปสรรคจากฝั่ง Gaming และความไม่แน่นอนของกฎระเบียบการส่งออกไปยังจีนครับ
งบดี! ทำไม ราคา after market เปิดกระโดดลง?
AMD รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2025 (Q4 2025) เมื่อวันที่ 3 กุมภาพันธ์ 2026 โดยมีตัวเลขที่ดีเกินคาด: รายได้ 10.3 พันล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 34% YoY และ 11% QoQ), กำไรต่อหุ้น (non-GAAP EPS) 1.53 ดอลลาร์ (สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ 1.32 ดอลลาร์) ซึ่งถือว่างบดีจริงตามที่คุณบอก.
อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นใน after-hours trading เปิดตัวลงแรงประมาณ 5-8% (ประมาณ 220 ดอลลาร์) เหตุผลหลักคือแม้ guidance สำหรับ Q1 2026 จะดีกว่าคาด (รายได้ประมาณ 9.8 พันล้านดอลลาร์ ± 0.3 พันล้าน ซึ่งสูงกว่าคอนเซนซัส 9.38 พันล้าน) แต่ตลาดมองว่ายัง "ไม่ aggressive พอ" โดยเฉพาะในส่วน AI growth ที่คาดหวังสูงกว่า นอกจากนี้ มีการลดลงแบบ sequential (QoQ decline 5%) และปัญหาจากข้อจำกัดการส่งออก GPU MI308 ไปจีนเนื่องจากมาตรการของสหรัฐฯ ซึ่งทำให้ gross margin มีความผันผวนและ sentiment โดยรวมแย่ลง นักลงทุนบางส่วนมองว่านี่เป็น "sell the news" หรือ profit-taking หลังจากหุ้นขึ้นมาแรงก่อนหน้านี้.
