$MU งบออกมาดีเกินไป ตลาดไม่ชอบใจ ...ซะงั้น

$MU งบ Q2 FY2026 (สิ้นสุดมี.ค. 2026) ออกมาแรงสุดๆ แต่ตลาดไม่ชอบใจ ราคาติดลบหลังตลาด ~4% (close 461.73 → after-hours ~443)

สรุปผลงบจริง (จาก IR Micron 18 มี.ค.):

Revenue: 23.86 พันล้าน USD (+196% YoY, +75% QoQ) — ดีกว่าที่เคย guide ก่อนหน้า (~18.7B) มาก

Non-GAAP EPS: 12.20 USD (beat คาด ~8.6-8.79 ถึง 41%)

Gross Margin: 74.9% (พุ่งจาก 37.9% ปีที่แล้ว)

Guidance Q3: Revenue 33.5B (±0.75B), EPS ~19.15, Margin ~81% — บ้าๆ เลย (CEO บอก “record ใหม่ทุกอย่าง + AI demand แรงมาก” และขึ้นปันผล 30%)

CEO Sanjay Mehrotra พูดเต็มปากว่าธุรกิจ AI/HBM ขายหมดสำหรับปี 2026 แล้ว ยังลงทุนโรงงานเพิ่มด้วย

แล้วทำไมตลาดไม่ชอบ + ราคาติดลบ?

1️⃣ Sell the news แบบสุดๆ

หุ้น MU วิ่งมาแรงก่อนงบมาก (+92% ใน 3 เดือน, +342% ในปีที่แล้ว) → ตลาด priced in ทุกอย่างไว้หมดแล้ว แม้จะ beat + guide แรงยังไง ตลาดก็ขายออก (ประวัติ MU ตกหลังงบดีๆ มา 3 จาก 4 ครั้งก่อน)

2️⃣ ปัจจัย macro ภายนอกกดดัน

ตอน earnings call มีข่าว geopolitics รุนแรงขึ้น (Iran conflict, oil price พุ่ง, กังวล inflation กลับมาแรง) → Fed rate cut น้อยลง → หุ้น growth อย่างเทค (รวม MU) ถูกขายหนักทั้งตลาด ไม่ใช่แค่ MU เฉพาะตัว

3️⃣ ความคาดหวังสูงเกิน

Analyst คาด revenue ~19B แต่จริง 23.86B + guide Q3 โหดมาก แต่ options market + Wall Street บางส่วนยังมอง “high bar เกิน” + กลัว competition HBM หรือ cycle memory กลับมา

สรุป: งบดีเกินคาดจริงๆ (obliterates estimate) แต่ตลาดเลือกขายเพราะ “priced in + macro ห่วย” มากกว่า ผลประกอบการบริษัทเอง Analyst ยัง bullish (Bernstein ขึ้น PT เป็น 510 จาก 330) ถ้า oil ลงหรือ macro ดีขึ้น ราคาน่าจะ rebound เร็ว