ซัมซุงบุกตลาด Silicon Photonics Foundry เต็มตัว: หุ้น $AAOI $LITE $COHR ร่วงแรง เป็นโอกาสหรือความเสี่ยง?
ซัมซุงบุกตลาดฟาวน์ดรีซิลิคอนโฟโตนิกส์เต็มตัว: หุ้น $AAOI $LITE $COHR ร่วงแรง หลังเปิดโรดแมป CPO รุ่นใหม่ปี 2030
สรุปจาก https://x.com/negligible_cap/status/2038623671489544525?s=20
เมื่อวันที่ 30 มีนาคม 2569 หุ้นกลุ่มบริษัทโฟโตนิกส์ (Photonics) หลายรายในตลาดสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงอย่างหนัก หลังมีรายงานข่าวว่า Samsung Electronics ประกาศเข้าเล่นเต็มตัวในธุรกิจ “ซิลิคอนโฟโตนิกส์ฟาวน์ดรี” (Silicon Photonics Foundry) โดยมีแผนเปิดตัวเทคโนโลยี Co-Packaged Optics (CPO) รุ่นถัดไปภายในปี 2030ข่าวดังกล่าวถูกเผยแพร่ผ่าน The Elec เมื่อวันนี้ โดยอ้างอิงจากการนำเสนอของซัมซุงที่งาน Optical Fiber Communication Conference (OFC) 2026 ณ ลอสแอนเจลิส เมื่อวันที่ 17 มีนาคมที่ผ่านมา ทำให้ตลาดเกิดความกังวลว่าซัมซุงจะเข้ามาแย่งส่วนแบ่งตลาดจากผู้เล่นปัจจุบันทันที
ซิลิคอนโฟโตนิกส์คืออะไร? ทำไมถึงสำคัญกับ AI Data Center
ซิลิคอนโฟโตนิกส์ คือเทคโนโลยีที่รวมส่วนประกอบทางแสง (Optical Components) เข้ากับชิปเซมิคอนดักเตอร์บนแผ่นซิลิคอน เพื่อส่งข้อมูลด้วยแสงแทนการใช้ไฟฟ้าแบบเดิม ช่วยแก้ปัญหาคอขวด (Bottleneck) เรื่องความเร็วการถ่ายโอนข้อมูลและการกินไฟในศูนย์ข้อมูล AI ที่กำลังเติบโตแบบก้าวกระโดดปัจจุบันเทคโนโลยีนี้ยังใช้เชื่อมต่อระหว่างแร็ค (Rack-to-Rack) เป็นหลัก แต่ในอนาคตจะถูกพัฒนาให้ใช้แทนการเชื่อมต่อแบบทองแดง (Copper Interconnect) ระหว่างชิปด้วย (Chip-to-Chip) ซึ่งจะลดการสูญเสียพลังงานและเพิ่มความเร็วได้อย่างมหาศาล
โรดแมปชัดเจนของซัมซุง: จาก PIC ปี 2026 ถึง Next-Gen CPO ปี 2030
ตามโรดแมปที่ซัมซุงเปิดเผย มีการวางแผนแบบเป็นขั้นตอนดังนี้ปี
2026 (ปีนี้): เริ่มผลิต Photonic Integrated Circuits (PICs) ซึ่งเป็นหัวใจของระบบโฟโตนิกส์ โดยรวม Modulator (แปลงสัญญาณไฟฟ้าเป็นแสง), Waveguide (นำแสง) และ Photodiode (แปลงแสงเป็นไฟฟ้า) บนชิปซิลิคอนเดียวกัน ซัมซุงระบุว่า Modulator ของบริษัททำความเร็วได้ถึง 224 Gbps ต่อช่องสัญญาณ รองรับ 800 Gbps (4 ช่อง) หรือ 1.6 Tbps (8 ช่อง) ใช้กระบวนการผลิตเวเฟอร์ขนาด 300 มม. และมี Process Design Kit (PDK) พร้อมให้ลูกค้าใช้ทันที
ปี 2027: ผลิต Optical Engines (OE) โดยใช้ Thermo-Compression (TC) Bonding เพื่อติดตั้งโดยตรงบนแผงสวิตช์ชิป ลดการสูญเสียพลังงานและสัญญาณรบกวน
ปี 2028: ใช้ Hybrid Copper (HC) Bonding สำหรับการบรรจุภัณฑ์ที่ละเอียดยิ่งขึ้น
ปี 2029: เปิดบริการ Turnkey CPO แบบครบวงจร โดยรวมโมดูลแสงเข้าไปในแพ็กเกจสวิตช์โดยตรง
ปี 2030: เปิดตัว Next-Generation CPO ที่ทันสมัยที่สุด
ซัมซุงยังเน้นจุดเด่นเรื่อง “Vertical Integration” คือสามารถผลิตทั้ง HBM (High Bandwidth Memory), Foundry, Packaging และ Silicon Photonics ภายในบริษัทเดียว ต่างจาก TSMC ที่ยังต้องซื้อ HBM จากที่อื่น
กลุ่มเป้าหมายลูกค้า: Coherent, Lumentum และบริษัทออกแบบ PIC
ซัมซุงระบุชัดว่า กลุ่มเป้าหมายแรกคือบริษัทผู้ผลิตโมดูลแสง เช่น Coherent ($COHR) และ Lumentum ($LITE) รวมถึงบริษัท Fabless ที่ออกแบบ PIC เอง อย่างไรก็ตาม ผู้เล่นปัจจุบันในตลาด PIC Foundry ยังมี Intel, STMicroelectronics และ GlobalFoundries อยู่ก่อนแล้วทำไมหุ้น Photonics ถึงร่วง?นักลงทุนมองว่า การที่ซัมซุงซึ่งเป็นยักษ์ใหญ่ด้านเซมิคอนดักเตอร์และมีกำลังผลิตมหาศาลเข้ามาเล่น จะสร้างแรงกดดันต่อบริษัทเล็กและกลางในอุตสาหกรรมทันที โดยเฉพาะผู้ที่พึ่งพาการผลิตจากภายนอกหรือยังไม่มีเทคโนโลยี CPO ที่แข่งขันได้หุ้นที่ถูกพูดถึงบ่อยในโพสต์บน X (Twitter) ได้แก่
$AAOI (Applied Optoelectronics)
$LITE (Lumentum)
$COHR (Coherent)
ตลาดมองว่านี่คือ “ข่าวร้ายระยะสั้น” แม้จะเป็น “ข่าวดีระยะยาว” สำหรับอุตสาหกรรม AI โดยรวม เพราะซิลิคอนโฟโตนิกส์จะช่วยผลักดันการเติบโตของ Data Center ได้เร็วขึ้น
มุมมองตลาดและอนาคต
แม้บางคนในโซเชียลมีเดียจะมองว่านี่เป็น “ข่าวเก่า” (จากข้อมูลก่อนหน้านี้ปี 2024) แต่การนำเสนออย่างเป็นทางการที่ OFC 2026 และโรดแมปที่ชัดเจนถึงปี 2030 ทำให้ตลาดตอบสนองทันที
ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่า การแข่งขันในซิลิคอนโฟโตนิกส์จะรุนแรงขึ้นใน 2-3 ปีข้างหน้า โดยผู้ชนะจะเป็นบริษัทที่มีทั้งเทคโนโลยีแสงและความสามารถในการผลิตขนาดใหญ่ ซัมซุงมีโอกาสสูงที่จะเป็นผู้เล่นสำคัญ เพราะมีระบบนิเวศครบวงจรสำหรับนักลงทุน ควรติดตามการพัฒนาเทคโนโลยี CPO ของซัมซุงอย่างใกล้ชิด เพราะมันอาจเปลี่ยนโครงสร้างอุตสาหกรรมโฟโตนิกส์และ AI Infrastructure ไปตลอดกาลสรุป: ซัมซุงไม่ได้มาเล่น ๆ แต่มาด้วยแผนระยะยาวและจุดแข็งที่ชัดเจน การที่หุ้น Photonics ปรับตัวลงในวันนี้ อาจเป็นโอกาสหรือความเสี่ยง ขึ้นอยู่กับว่าบริษัทเหล่านั้นจะปรับตัวและแข่งขันกับยักษ์ใหญ่อย่างซัมซุงได้หรือไม่
ข้อมูลอ้างอิงจากรายงานของ The Elec และโพสต์บน X โดย @negligible_cap เมื่อวันที่ 30 มีนาคม 2569
เข้าข่าย Hog cycle หรือไม่?
ไม่ใช่ hog cycle แบบคลาสสิก แต่ตลาดกำลัง “overreact” แบบสั้น ๆ มากกว่าก่อนอื่น อธิบาย hog cycle (หรือ pig cycle / วัฏจักรหมู) ให้เข้าใจตรงกันก่อน:Hog cycle คือ วัฏจักรเศรษฐกิจแบบคลาสสิกในสินค้าที่มี “เวลาสร้างกำลังผลิตนาน” (lead time ยาว)
เช่น การเลี้ยงหมู
ราคาหมูแพง → คนเลี้ยงเพิ่มฝูง → หลัง 1-2 ปี หมูออกตลาดพร้อมกัน → ราคาตกฮวบ → คนเลี้ยงลดฝูง → หมูขาดแคลน → ราคาขึ้นใหม่ → วนลูป
ในหุ้นเซมิคอนดักเตอร์/ชิป (โดยเฉพาะ memory) คนมักเอามาเปรียบเทียบบ่อย ๆ เพราะโรงงานฟาวน์ดรีสร้างใหม่ใช้เวลา 2-3 ปี และเมื่อหลายเจ้า build พร้อมกันก็เกิด oversupply ทันที
แล้วกรณี Samsung เข้าตลาด Silicon Photonics Foundry + CPO นี้ล่ะ?
คล้าย hog cycle แต่ยังไม่ถึงขั้น “ใช่” แบบเต็มตัว เพราะเหตุผลหลัก ๆ ดังนี้:
1) ตลาดยังอยู่ใน “early stage” มาก
Silicon Photonics + CPO สำหรับ AI Data Center ยังไม่ใช่ตลาด mature แบบ DRAM/HBM ที่มีวัฏจักรชัดเจนมานานหลายสิบปี ตอนนี้ยังเป็น “demand explosion” จาก AI มากกว่า supply glut (อุปทานล้น) ยังมาไม่ถึง
2) Timeline ยาวมาก
Samsung บอกโรดแมปชัดเจน: 2026 → เริ่มผลิต PIC
2027-2028 → Optical Engine + Bonding
2029 → Turnkey CPO
2030 → Next-gen CPO
นั่นคือยังอีก 4-5 ปีกว่าจะเห็นผลกระทบจริง ๆ ต่อ supply ในตลาด (ต่างจาก memory ที่ capacity ใหม่เปิดได้ภายใน 1-2 ปี)
3) Samsung เข้ามาแบบ “Vertical Integration” แบบยักษ์
ไม่ใช่แค่เพิ่ม supply ธรรมดา แต่เป็นการเพิ่ม “foundry service” ให้ Fabless และ Optical Module Player (เช่น Coherent, Lumentum) ใช้บริการได้ง่ายขึ้น → อาจช่วยให้ตลาด CPO โตเร็วขึ้น (enlarge the pie) แทนที่จะแย่งตลาดแค่ตัวเดียว
ทำไมหุ้น $AAOI $LITE $COHR ถึงร่วงแรง?
Fear of competition ในระยะสั้น → นักลงทุนกลัว Samsung (ที่มีเงินทุน + 300mm wafer + HBM + Packaging ครบ) จะกด margin ของผู้เล่นปัจจุบัน
เป็น reaction แบบ overreaction มากกว่า hog cycle จริง ๆ (คล้ายข่าวเก่าในปี 2024 กลับมามีผลอีกครั้ง)
หลายคนใน X ยังบอกว่า “4 ปีข้างหน้า 2026-2028 ยัง overbooked อยู่” และ “ข่าวนี้เป็น net positive สำหรับอุตสาหกรรม AI โดยรวม”
สรุปความเห็น
ไม่ใช่ hog cycle ปัจจุบัน → เพราะยังไม่มีสัญญาณ oversupply จริง ๆ ใน 1-2 ปีนี้ Demand AI Data Center ยังโตแรงเกิน supply ที่จะตามทัน
แต่ อาจเป็นจุดเริ่มต้นของวัฏจักรแบบ hog cycle ในอนาคต (2028-2032) ถ้ามีผู้เล่นรายใหญ่หลายเจ้า (Samsung + Intel + GlobalFoundries + TSMC + อื่น ๆ) เร่ง build capacity พร้อมกัน
ถ้าคุณถือหุ้น Photonics อยู่ แนะนำมองเป็น “buy the dip” ถ้าเชื่อใน growth ระยะยาวของ CPO หรือถือเป็นโอกาสเฉลี่ยต้นทุน แต่ถ้าเน้น short-term ก็ต้องระวัง volatility สูง เพราะข่าวแข่งขันแบบนี้จะเกิดบ่อยในอุตสาหกรรมที่ AI ขับเคลื่อน
