เจาะลึกหุ้น $TE แบบละเอียด
$TE Mega Deep Dive: เจาะลึกหุ้น $TE แบบละเอียด
หุ้นพลังงานแสงอาทิตย์ที่อาจกลายเป็นเสาหลักของโลกพลังงานใหม่
ที่มา https://x.com/accounting_ds/status/1992592631067484190
$TE คือหนึ่งในบริษัทที่ถูกจับตาอย่างมากในสหรัฐ เพราะมันไม่ได้เป็นแค่ธุรกิจขายโซลาร์ แต่กำลังสร้าง “อุตสาหกรรมโซลาร์ของสหรัฐแบบครบวงจร” ตั้งแต่ต้นน้ำจนถึงปลายน้ำ
และเกิดขึ้นในจังหวะที่อเมริกากำลังเผชิญความท้าทายครั้งใหญ่เรื่องไฟฟ้า—โดยเฉพาะจากความต้องการของ AI และศูนย์ข้อมูลที่โตเร็วที่สุดในประวัติศาสตร์
1) ทำไม $TE ถึงสำคัญต่ออนาคตพลังงานของสหรัฐ
อเมริกากำลังกินไฟมหาศาลจากศูนย์ข้อมูล AI
โครงข่ายไฟฟ้าเดิมรองรับไม่ไหว
รัฐบาลสหรัฐคาดว่าในปี 2050 พลังงานแสงอาทิตย์ต้องเติบโตจาก 3% → 40–45%
นั่นหมายถึงต้องติดตั้งโซลาร์เพิ่มกว่า 1,600 GW (โต 15 เท่า)
แม้จะต้องการโซลาร์มากขนาดนี้ แต่ อเมริกาผลิตแผงเองไม่ได้
ขาดทุกอย่าง—ทั้ง polysilicon, wafer, solar cell, และ module
และนี่คือช่องว่างที่ $TE เข้าไปแก้ปัญหา
2) การเปลี่ยนผ่านสู่บริษัทโซลาร์เต็มตัว
บริษัทเปลี่ยนจากผู้ผลิตแบตเตอรี่ในนอร์เวย์ → กลายเป็นผู้ผลิตโซลาร์แบบครบวงจรในสหรัฐเมื่อกุมภาพันธ์ 2025
จังหวะพอดีกับช่วงที่อเมริกาต้องการความมั่นคงด้านพลังงานสูงที่สุดในรอบหลายสิบปี
3) สายการผลิตหลักของบริษัท
G1 Dallas (5 GW) – โรงงานผลิตแผงโซลาร์
ผลิตโมดูล Utility 600W และ Residential 430W
ใช้เทคโนโลยี Mono PERC และ TOPCon
Q4 2025 จะเร่งกำลังผลิตขึ้นเป็น 4.5 GW run rate
รายได้เฉพาะ Q3 ขายได้ 725 MW ทำเงิน ~200 ล้านดอลลาร์
G2 Austin (5 GW) – โรงงานผลิตเซลล์โซลาร์
มีแผนลงทุนสูงถึง 850 ล้านดอลลาร์
จะผลิต TOPCon cell แบบครบวงจรจาก wafer
เปิดเฟสแรก (2.1 GW) Q4 2026
สร้างงาน 1,800 ตำแหน่ง
ถือเป็นกุญแจสำคัญทำให้ $TE เป็น fully vertically integrated
4) ความร่วมมือครั้งใหญ่
$TE สร้าง ecosystem โซลาร์ภายในสหรัฐด้วยพาร์ทเนอร์หลัก:
Corning — จัดหา polysilicon & wafer แบบ Made in USA
Nextracker — กรอบเหล็กสำหรับโมดูล
โครงสร้างนี้ทำให้ $TE อาจกลายเป็นบริษัทที่ผลิตทุกส่วนของโซลาร์จากในประเทศ 100%
นี่คือจุดแข็งที่ “คู่แข่งไม่ง่ายจะลอกเลียนแบบ”
5) แหล่งเงินทุน และความพร้อมด้านทุน
ระดมทุน 72 ล้านดอลลาร์จากการขายหุ้น
ได้เงินเพิ่มอีก 50 ล้านจาก preferred shares
สะท้อนว่ากองทุนสถาบันเริ่มสนใจบริษัทมากขึ้น
6) ทีมผู้บริหารระดับท็อปสายพลังงาน
CEO Daniel Barcelo
นักลงทุนพลังงานประสบการณ์สูง เคยบริหารเงินกว่า 500 ล้านดอลลาร์
CFO Evan Calio
เชี่ยวชาญทั้งด้านการเงินและกฎหมาย เคยทำงาน Morgan Stanley และ J.P. Morgan
CLO Andy Munro
อยู่ในวงการกฎหมายโซลาร์กว่า 30 ปี
นี่คือทีมที่เหมาะกับบริษัทที่กำลังสร้างฐานอุตสาหกรรมครั้งใหญ่
7) ทำไมห่วงโซ่อุปทานโซลาร์จึงสำคัญ
โซลาร์ประกอบด้วย 4 ขั้นตอนหลัก:
polysilicon
wafer
solar cell
module
ที่ผ่านมา อเมริกาต้องพึ่งจีนเกือบ 80% ในทุกขั้นตอน
แต่ $TE กำลังสร้างห่วงโซ่ในประเทศอย่างครบวงจร ซึ่งจะทำให้ลูกค้าได้โบนัสภาษีสูงสุดจากกฎหมาย IRA (สูงถึง 40% ITC)
สำหรับนักพัฒนาโครงการโซลาร์ นี่คือ “กำไรที่จับต้องได้ทันที”
8) ปัจจัยหนุนจากนโยบาย (Super Tailwind)
$TE ได้ประโยชน์จาก:
ภาษี 201 ที่ทำให้สินค้านำเข้ามีราคาสูงขึ้น
สินเชื่อผลิตพลังงาน Section 45X (จ่ายเงินให้ผู้ผลิตภายในประเทศ)
Module: $0.07/W
Cell: $0.04/W
Polysilicon: $3/kg
Domestic Content Bonus (เพิ่มเครดิตภาษี 10%)
ข้อกำหนด FEOC ที่จะกันสินค้าจากจีนออกจาก supply chain
ทั้งหมดนี้ทำให้บริษัทโซลาร์ที่ผลิตในสหรัฐ “ได้เปรียบแบบมหาศาล”
9) Big Picture: ทำไมโซลาร์คืออนาคตของอเมริกา
ตลาดกำลังโตเพราะ:
ศูนย์ข้อมูล AI ต้องใช้ไฟมหาศาล (AI center 1 แห่งกินไฟเท่าบ้าน 100,000 หลัง)
บริษัทเทคยักษ์กำลังสร้าง energy campus ของตัวเอง
โรงงานกำลังย้ายกลับมาอเมริกา (reshoring)
Demand ไฟฟ้าจะโต 30% ภายใน 2035
และโซลาร์ตอบโจทย์ที่สุด เพราะ:
ถูกที่สุด
สร้างไวที่สุด (12–24 เดือน)
เสริมด้วยแบตแล้วคุณภาพใกล้เคียงโรงไฟฟ้าแก๊ส
ไม่ปล่อยมลพิษ
10) ความเสี่ยงสมจริงที่ต้องรู้
คิวเชื่อมต่อโครงข่ายไฟฟ้า (interconnection queue) รอ 4–8 ปี
ความเสี่ยงเรื่องการก่อสร้าง G2 Austin
อุปทานล้นตลาดจากจีนทำให้ราคาขายลดลง
ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ (ถ้าภาษีหรือเครดิตโดนลด)
การพึ่งลูกค้ารายใหญ่
บริษัทใหญ่อย่าง $FSLR เป็นคู่แข่งโดยตรง
นี่คือหุ้นโซลาร์ที่มี “ความหวังสูง แต่ความเสี่ยงก็สูง”
11) ประเมินราคา & โมเดลปี 2026 (สรุปสั้นมาก)
G1 Dallas ปี 2026 → EBITDA ~ 511M
G2 Austin ปี 2027 → EBITDA ~ 95M (หลังลดความเสี่ยง)
ความร่วมมือกับ Corning ทำให้ margin เพิ่มขึ้นมหาศาล
หากทุกอย่างสำเร็จตามแผน มีโอกาสเติบโตแบบหลายเท่า
12) มุมมองผู้วิเคราะห์
ผู้เขียนบทความถือ $TE ประมาณ 10% ของพอร์ต และถือยาว 3–5 ปี พร้อมรับความเสี่ยงถึงขั้นราคาลงต่ำกว่า $2
เป็นการลงทุนเชิง “วิสัยทัศน์”
และต้องเชื่อใน:
การสร้างโรงงานตามแผน
การเข้าถึงตลาดอเมริกา
นโยบายภาครัฐ
ความต้องการไฟฟ้าจาก AI
หากสำเร็จ มีโอกาส 10x+
แต่หากล้มเหลว อาจกลายเป็นศูนย์
สรุปสุดท้าย: $TE คือหุ้นโซลาร์สาย Vision + Execution
มันคือบริษัทที่กำลังสร้างสิ่งที่อเมริกาขาดมากที่สุด—
ห่วงโซ่การผลิตโซลาร์ภายในประเทศ 100%
หาก AI, data center, และการย้ายโรงงานกลับอเมริกายังเติบโตต่อเนื่อง
โซลาร์จะกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานแห่งศตวรรษ
และ $TE คือหนึ่งในตัวเลือกที่ “มีโอกาส” อยู่แนวหน้าของการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้
